DEX majeur sur Arbitrum et Avalanche

L’essor des bourses décentralisées (DEX) représente plus qu’un simple changement dans les plateformes de trading ; cela indique un mouvement plus large vers la finance décentralisée (DeFi).

L'une des caractéristiques distinctives qui distinguent les DEX est leur écart par rapport aux normes strictes Know Your Customer (KYC). Alors que les échanges centralisés nécessitent souvent que les utilisateurs se soumettent à un processus de vérification approfondi, les DEX offrent aux participants la possibilité d'échanger des actifs dans un environnement anonyme et sans confiance. De plus, les DEX opèrent en dehors du système financier traditionnel. Toute personne disposant d’une connexion Internet et d’un portefeuille compatible peut participer, éliminant ainsi le besoin de vérifications de crédit ou d’approbation par les banques.

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De la sécurité aux actifs négociables, cette revue GMX couvrira tout ce que vous devez savoir sur la plateforme.

Résumé de l'examen GMX
GMX est une bourse décentralisée qui fonctionne à la fois sur Arbitrum et Avalanche. Alors que la plupart des projets de cryptographie ont une pièce native, GMX n’en a pas une, ni deux mais trois, chacune remplissant une fonction différente.

Les principales caractéristiques de GMX sont :

  • Tirez parti jusqu'à 50x
  • Protection renforcée contre les liquidations grâce à l'utilisation d'oracles de prix, protégeant contre les « escroqueries » souvent observées sur les bourses centralisées.
  • Rentabilité avec un spread minimal et un impact nul sur les prix des commandes.
  • Interface conviviale, éliminant la confusion associée à des termes tels que marge, dette et garantie.
  • Présence multi-chaînes sur les réseaux à bas prix Arbitrum et Avalanche.

Qu’est-ce que GMX ?

GMX fonctionne comme un protocole de trading décentralisé, spécialisé dans le trading sur marge sur des réseaux rentables comme Arbitrum et Avalanche. La plateforme dispose d'une interface conviviale et de plusieurs actifs négociables, mais ses offres ne sont pas aussi diversifiées que celles de la plupart de ses homologues d'échange centralisés.

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GMX est un échange perpétuel décentralisé. Image via GMX

Le trading est soutenu par un pool multi-actifs qui perçoit des commissions pour les fournisseurs de liquidités liées à la tenue de marché, aux frais de swap, aux opérations à effet de levier (spreads, frais de financement et liquidations) et au rééquilibrage des actifs. Comme les autres DEX, GMX permet aux utilisateurs de s'engager dans des transactions sans avoir besoin de KYC ou de conditions préalables d'investisseur professionnel que l'on trouve couramment sur les bourses centralisées (CEX). N'hésitez pas à consulter notre sélection des meilleurs échanges décentralisés, ou notre article dans lequel nous mettons en avant les meilleurs échanges centralisés.

GMX sert d'échange décentralisé perpétuel et au comptant, permettant aux utilisateurs d'emprunter des capitaux pour le trading. Ceci est accompli en utilisant des garanties pour sécuriser la transaction. Le capital emprunté peut ensuite être déployé pour prendre des positions longues (que le prix de l'actif augmente) ou courtes (en pariant que le prix d'une pièce va diminuer), l'effet de levier étant déterminé par le rapport entre la taille de la position et la taille de la garantie (marge).

IMPORTANT: Le trading sur marge est extrêmement risqué et ne doit être effectué que par des traders avancés.

Arbitrum GMX contre. Avalanche GMX

Comme indiqué, GMX fonctionne à la fois sur Arbitrum et Avalanche, mais il semble que la majeure partie de l'action se déroule sur la version Arbitrum de la bourse. Veuillez noter que toutes les données concernent GMX V1.

Arbitrage GMX

Volume total 128,34 milliards de dollars
Total des frais 206,0 millions de dollars
Piscine BPL 177,3 millions de dollars
Nombre total d'utilisateurs 310 560
Intérêt ouvert 39,9 millions de dollars

GMX a maintenu une structure tarifaire cohérente, connaissant des accalmies occasionnelles à certaines périodes. Arbitrum génère des frais hebdomadaires allant de 300 000 $ à plus d'un million de dollars. Au cours du dernier trimestre, les frais sur Arbitrum se sont accumulés pour atteindre 14 millions de dollars. Dans l’ensemble, le trading sur marge génère le plus de frais pour GMX.

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Les frais sur GMX Arbitrum ont totalisé 14 millions de dollars au quatrième trimestre. Image via GMX

En ce qui concerne la composition du pool, GMX Arbitrum prend en charge USDCe, USDT, UNI, LINK, DAI, USDC, ETH, BTC, FRAX et MIM.

Avalanche GMX

Volume total 25,22 milliards de dollars
Total des frais 47,2 millions de dollars
Piscine BPL 40,0 millions de dollars
Nombre total d'utilisateurs 47 516
Intérêt ouvert 22,0 millions de dollars

Comme Arbitrum, GMX Avalanche génère également la majeure partie de ses frais à partir du trading sur marge. Les frais hebdomadaires varient généralement de 48 000 $ à environ 300 000 $. Au cours du dernier trimestre, les frais sur Arbitrum se sont accumulés pour atteindre 6,1 millions de dollars.

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Les frais sur GMX Avalanche ont totalisé 6,1 millions de dollars au quatrième trimestre. Image via GMX

Les statistiques sur les V1 et V2 pour Avalanche peuvent être trouvées sur le tableau de bord GMX.

Fonctionnalités de trading GMX

GMX offre une expérience d'échange décentralisée, permettant aux utilisateurs d'échanger sans avoir besoin d'informations d'identification traditionnelles telles que des noms d'utilisateur ou des mots de passe. La plateforme utilise un flux de prix dérivé d'un ensemble d'échanges, minimisant ainsi le risque de liquidations causées par des fluctuations temporaires du marché.

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La plate-forme dispose de deux versions – V1 et V2 – la V2 étant plus riche en fonctionnalités que la première itération de la plate-forme. Le fait que GMX soit construit sur les blockchains incroyablement efficaces Arbitrum et Avalanche se traduit par une expérience de trading comparable aux moteurs de trading haute performance trouvés sur les bourses centralisées en termes d'exécution des transactions.

Explorons maintenant les fonctionnalités de trading des deux versions.

Fonctionnalités de trading GMX V1

Pour sélectionner GMX V1, accédez simplement à la page Trade et cliquez sur « V1 » dans la barre de trading. Si vous n'avez pas encore de portefeuille, GMX recommande Rabby, qui prend en charge Ethereum et tous les jetons ERC-20. Vous pouvez également consulter nos meilleurs portefeuilles Ethereum.

Après avoir obtenu un portefeuille, connectez-le en cliquant sur le bouton « Connecter le portefeuille » sur la page Trade. Si le message « Votre portefeuille n'est pas connecté à Arbitrum/Avalanche » vous est demandé, sélectionnez « Ajouter Arbitrum » ou « Ajouter Avalanche » pour intégrer le réseau souhaité. Vous pouvez également ajouter manuellement le réseau à l'aide des didacticiels fournis pour Arbitrum et Avalanche ou des URL RPC disponibles sur Chainlist.

Pour commencer à trader, assurez-vous que votre compte Arbitrum dispose d'ETH ou que votre compte Avalanche dispose d'AVAX. Vous pouvez soit acheter ETH ou AVAX directement sur la plateforme, soit les transférer depuis d'autres réseaux.

  • Échanges : GMX prend en charge à la fois les swaps et le trading avec effet de levier. Pour les swaps, accédez à l'onglet « Swap » sur la page Trade.
  • Ouverture d'un poste : Choisissez entre « Long » ou « Short » sur la page Trade, en indiquant votre préférence directionnelle. Spécifiez le montant et l'effet de levier, avec le « Prix de sortie » affiché sous la boîte de swap.
  • Gestion des postes : Accédez à votre liste de positions pour afficher et modifier les transactions ouvertes. Le dépôt ou le retrait de garanties permet une gestion de l’effet de levier et du prix de liquidation.
  • Clôture d'une position : Fermez une position partiellement ou entièrement en cliquant sur le bouton « Fermer » dans la ligne de position. Les bénéfices sont payés sur l'actif que vous avez négocié, mais vous pouvez personnaliser le jeton à recevoir. Cela fonctionne en effectuant un échange de votre jeton de profit vers le jeton que vous sélectionnez. Les frais de swap seront affichés dans le menu « Close Position ».
  • Ordres Stop-Loss/Take-Profit : Vous pouvez définir des ordres stop-loss et take-profit via l'onglet « Déclencheur » lors de la clôture d'une position.
  • Liquidations: Surveillez le prix de liquidation pour éviter la fermeture automatique des positions. Vous pouvez déposer des garanties en utilisant le bouton « Modifier » pour améliorer le prix de liquidation.
  • Tarif : GMX V1 n'a aucun impact sur les prix pour les transactions. Cependant, en cas de forte volatilité, il peut y avoir un écart entre le prix Chainlink et le prix médian des bourses de référence.

Dans l'ensemble, GMX V1 fournit une interface complète et conviviale pour le trading décentralisé avec diverses fonctionnalités destinées aux traders débutants et expérimentés.

La TVL de GMX s'élevait à 603,1 millions de dollars en janvier. dix.

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Le TVL de GMX a dépassé les 600 millions de dollars au 10 janvier. Image via DefiLlama

Fonctionnalités de trading GMX V2

La sélection de GMX V2 et la connexion de votre portefeuille fonctionnent comme dans la V1. Cependant, la V2 améliore de nombreuses fonctionnalités proposées dans la V1 et en introduit de nouvelles.

Choisir un marché

La sélection d'un marché implique de sélectionner le jeton que vous souhaitez acheter ou vendre. Au sein du marché que vous avez choisi, différents pools peuvent exister, tels que ETH-USDC et ETH-USDT. Vous avez la possibilité de choisir le pool qui correspond à votre garantie préférée pour soutenir vos positions.

En parlant de garantie, il existe diverses options parmi lesquelles choisir. Par exemple, sur le marché ETH-USDC, vous pouvez décider si la garantie de votre position est stockée sous forme d'ETH ou d'USDC.

L'effet de levier maximum autorisé pour un pool s'ajuste en fonction de l'intérêt ouvert total. Cette garantie est en place pour empêcher la manipulation de l’impact des prix à l’aide de positions à fort effet de levier. Bien que cela affecte principalement les marchés à faible liquidité, cela peut s'étendre aux marchés à forte liquidité si l'intérêt ouvert est exceptionnellement important. L'interface fournit un avertissement si l'effet de levier maximum autorisé risque d'être dépassé. Il est important de noter que cela n’affecte que l’ouverture ou l’augmentation des positions et que les positions existantes ne sont pas affectées.

Lors de la clôture ou de la diminution de positions, le dépassement de l'effet de levier maximum autorisé ne peut pas empêcher l'exécution mais ne réduira pas la garantie contenue dans la position.

Ordres limités

Disponibles uniquement dans GMX V2, les ordres limités sont un type d'ordre d'achat ou d'actif numérique à un prix spécifique ou supérieur.

Par exemple, Bitcoin se négocie actuellement à 46 000 $, mais vous aimeriez l'acheter à 41 000 $. Vous pouvez simplement ouvrir un ordre limité pour 41 000 $ ou moins et la transaction s'exécutera automatiquement une fois que Bitcoin aura atteint le prix souhaité.

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Types de marché

Il existe deux types de marchés dans GMX V2

  • Marchés entièrement soutenus : Un exemple de marché entièrement soutenu est un marché perpétuel ETH soutenu par ETH-USDC, où l'intérêt ouvert est limité à être inférieur à la quantité totale de jetons ETH et USDC dans le pool.
  • Marchés synthétiques : Un marché synthétique, en revanche, est représenté par un marché perpétuel DOGE soutenu par ETH-USDC. Dans ce scénario, même si l'intérêt ouvert long maximum peut être limité à une fraction des jetons ETH, il devient possible que les bénéfices des positions longues dépassent la valeur combinée des jetons dans le pool.

Pour éviter de telles situations, des mécanismes d’auto-désendettement entrent en jeu. Lorsque les bénéfices en attente dépassent un seuil configuré pour le marché, les positions rentables peuvent être partiellement ou totalement fermées. Cette mesure proactive assure la solvabilité continue des marchés et garantit que tous les bénéfices, au moment de la fermeture, pourront être entièrement satisfaits.

Jetons GMX

GMX a trois jetons :

  • GMX est le jeton d'utilité et de gouvernance. Accumule respectivement 30 % et 27 % des frais générés par les marchés V1 et V2.
  • GM est le jeton du fournisseur de liquidité pour les marchés GMX V2. Accumule 63% des frais générés par les marchés V2.
  • GLP est le jeton du fournisseur de liquidité pour les marchés GMX V1. Accumule 70% des frais générés par les marchés V1.

GMX

GMX est le jeton d'utilité et de gouvernance de la plateforme, et le détenir débloque une variété d'avantages sous la forme de récompenses GMX.

Les récompenses GMX sont conçues pour bénéficier aux utilisateurs à long terme du protocole, offrant deux formes de récompenses :

GMX séquestré (esGMX)

  • esGMX peut être mis en jeu pour des récompenses similaires aux jetons GMX classiques.
  • Acquis sur un an pour devenir de véritables jetons GMX.
  • Chaque jeton esGMX mis en jeu rapporte des récompenses en GMX Escrowed et ETH/AVAX, similaires aux jetons GMX classiques.
  • Non transférable sauf lors d'un transfert complet de compte.
  • L'acquisition est initiée sur la page Gagner, convertissant esGMX en GMX sur 365 jours.
  • Le montant réservé de GMX ou de GLP requis pour l'acquisition est unique par compte.

Points multiplicateurs

  • Récompensez les détenteurs à long terme sans introduire d’inflation.
  • Le jalonnement GMX rapporte des points multiplicateurs à un taux fixe de 100 % APR.
  • Les points multiplicateurs peuvent être mis en jeu contre des récompenses de frais, gagnant ainsi des ETH/AVAX au même taux que les jetons GMX classiques.
  • La gravure de points multiplicateurs proportionnels se produit lorsque les jetons GMX ou esGMX ne sont pas mis en jeu.
  • Le burn s’applique aux points multiplicateurs mis en jeu et non mis en jeu.
  • Le « Pourcentage de boost » sur la page Gagner reflète le boost individuel des points multiplicateurs.
  • Le pourcentage de boost est calculé sur la base du rapport entre les points multiplicateurs mis en jeu et le montant total des GMX et esGMX mis en jeu.

GMX Tokenomique

L’offre maximale projetée de jetons GMX est fixée à 13,3 millions. La frappe au-delà de cette limite dépend d'une nécessité documentée, sous réserve de l'approbation par le biais d'un processus de vote régi par GMX.

Voici à quoi ressemble l'allocation de l'offre du jeton :

  • 6 millions de GMX : alloués à la migration XVIX et Gambit, consolidant les communautés dans GMX.
  • 2 millions de GMX : associé à l'ETH pour la liquidité sur Uniswap, améliorant ainsi la liquidité du marché.
  • 2 millions de GMX : réservé à l'acquisition de jetons GMX Escrowed, prenant en charge le processus d'acquisition.
  • 2 millions de GMX : désigné pour le fonds des prix planchers, contribuant à la stabilité des prix.
  • 1 million de GMX : réservé aux incitations à l'intégration et aux développeurs communautaires, favorisant la croissance de l'écosystème.
  • 250 000 GMX : distribués aux contributeurs de manière linéaire sur une période de deux ans, récompensant les contributions continues.

Directeur général

La valorisation du jeton GM est liée aux prix des jetons longs et courts, ainsi qu'au profit et à la perte nets collectifs en attente des positions actives des traders.

Les principaux facteurs influençant le prix du jeton sont :

  • Frais liés au trading avec effet de levier et aux swaps : Les augmentations automatiques du prix du jeton GM sont motivées par les frais générés par les opérations à effet de levier et les swaps.
  • Considérations sur la propagation : Pour GM, les spreads sont essentiels. Qu’il s’agisse de jetons longs et courts ou de pièces stables, les spreads ont un impact sur l’achat et la vente de jetons GM. Pour les pièces stables, l'écart s'étend du prix Chainlink à 1 $, introduisant des nuances dans le prix des jetons GM. La reconnaissance et la gestion de ces spreads améliorent la transparence et l'efficacité du trading de jetons GM.
  • Mécanisme d’équilibrage dans les pools GM : Ces pools utilisent un mécanisme d'équilibrage dynamique pour maintenir l'équilibre entre les jetons longs et courts. Lorsque le prix d'un jeton long augmente, un impact positif incite les traders à rééquilibrer en vendant des jetons longs contre des jetons courts. En l'absence de rééquilibrage, le mécanisme de tarification du pool reflète celui d'une composition de jetons 50 % longs et 50 % courts, s'ajustant aux fluctuations du marché.
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Les jetons GM peuvent être vendus via la page GM Pools.

BPL

GLP est composé d'un indice d'actifs utilisé à la fois pour les swaps et le trading avec effet de levier. Sa création, ou frappe, est facilitée par l'utilisation de n'importe quel actif de l'indice, et il peut être racheté ou brûlé contre n'importe quel actif de l'indice.

Les prix de frappe et de rachat sont déterminés en évaluant la valeur totale des actifs de l'indice, en tenant compte des profits et des pertes des positions ouvertes, divisée par l'offre de GLP existante. Ce calcul garantit un mécanisme de tarification dynamique reflétant la valeur globale des actifs au sein de l'indice par rapport à l'offre de GLP en circulation.

Étant donné que les détenteurs de GLP participent à l'apport de liquidités pour les opérations à effet de levier, ils réalisent une rentabilité lorsque les traders à effet de levier subissent des pertes et, à l'inverse, peuvent subir des pertes lorsque les traders à effet de levier génèrent des bénéfices.

Les jetons GLP peuvent être achetés et vendus à l'aide des pages Acheter GLP ou Vendre GLP.

Actifs pris en charge par GMX

Les actifs numériques pris en charge par GMX dépendent de la version que vous utilisez. Par exemple, la V1 ne prend en charge que quatre paires de trading :

  • AVAX-USD
  • ETH-USD
  • BTC-USD
  • WBTC-USD
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GMX V1 ne prend en charge que quatre paires de trading. Image via GMX

Dans GMX V2, il existe quelques actifs négociables supplémentaires. Voici une liste complète :

  • AVAX
  • WAVAX
  • BTC
  • ETH
  • SOL
  • USDT
  • USDT.e
  • USDC
  • USDC.e
  • DAI.e
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GMX V2 offre plus d'actifs négociables que la V1. Image via GMX

Bien que GMX offre une expérience de trading décentralisée, il propose actuellement une sélection limitée d'actifs numériques à négocier par rapport à de nombreuses bourses centralisées qui proposent des milliers de crypto-monnaies négociables. La disponibilité d'une gamme plus large de jetons sur GMX pourrait renforcer l'attractivité de la plateforme auprès d'un public plus large.

Sécurité GMX

Les mesures de sécurité en place pour protéger les fonds des utilisateurs sont de la plus haute importance pour les échanges centralisés et décentralisés, notamment parce que les DEX sont plus sensibles aux piratages.

En 2023, DeFi a continué d'être la principale cible des exploits réussis à 77,3 %, contre CeFi à 22,7 % des pertes totales, selon Immunefi.

  • DeFi a subi 1,39 milliard de dollars de pertes totales en 2023 sur 306 incidents, en baisse de 56,1 % par rapport à 2022.
  • CeFi a subi 408,9 millions de dollars de pertes totales en 2023 sur 13 incidents, en baisse de 46,8 % par rapport à 2022.
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DeFi était la principale cible des exploits en 2023. Image via Immunefi

Les utilisateurs potentiels seraient heureux de savoir que GMX a mis en place un programme de bug bounty de 5 millions de dollars axé sur la prévention :

  • Vol direct de tout fonds d'utilisateur, qu'il soit au repos ou en mouvement, autre que le rendement non réclamé
  • Gel permanent des fonds
  • Insolvabilité
  • Perte des fonds des utilisateurs par gel, vol ou manipulation du prix du GLP
  • Impossible d'appeler un contrat intelligent
  • Vols et gel du capital de tout montant
  • Vols et gel des revenus non réclamés de tout montant
  • Vol de fonds de gouvernance

Des audits des contrats GMX sont également réalisés et ces rapports sont accessibles au public.

Frais GMX

Comme vous le savez, GMX existe en deux versions : V1 et V2.

Frais V1

Les frais GMX V1 sont assez simples. Le coût pour ouvrir ou fermer une position est de 0,1 % de la taille de la position. Lors du processus d'initiation ou de clôture d'une position impliquant un swap, des frais de swap standard sont applicables, allant de 0,2 % à 0,8 % de la taille de la garantie. Le montant précis des frais dépend de la contribution du swap à une amélioration ou à une réduction du solde.

En outre, il existe également des « frais d'exécution » qui sont payés au réseau blockchain.

Frais V2

Les frais GMX V2 sont supérieurs à ceux de la V1.

Frais d'ouverture/fermeture

Les frais de négociation pour ouvrir ou fermer une position sont de 0,05 % ou 0,07 % de la taille de la position. Si la transaction augmente la balance des positions longues et courtes, les frais seraient alors de 0,05 % ; sinon, les frais seraient de 0,07 %.

Frais de swap

Les frais pour un swap normal sont de 0,05 % ou 0,07 % du montant du swap. Les frais pour les swaps stablecoins sont de 0,005 % et 0,02 % du montant du swap.

Frais d'exécution

Tout comme la V1, GMX V2 facture également des frais d'exécution qui sont versés au réseau blockchain.

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Revue GMX : réflexions finales

GMX se distingue comme un DEX populaire et performant qui fonctionne à la fois sur Arbitrum et Avalanche, contribuant au mouvement plus large vers la finance décentralisée (DeFi). La plateforme se distingue en offrant une expérience de trading décentralisée avec des fonctionnalités telles qu'un effet de levier jusqu'à 50x, une protection contre les liquidations, un spread minimal et un impact nul sur le prix des commandes.

La nature décentralisée de GMX permet à toute personne disposant d'une connexion Internet et d'un portefeuille compatible de participer, éliminant ainsi le besoin de KYC, de vérifications de crédit ou d'approbation par les institutions financières traditionnelles. La présence multi-chaînes sur les réseaux à bas prix Arbitrum et Avalanche améliore l'accessibilité pour les utilisateurs.

L'approche unique de GMX inclut les trois jetons dans son écosystème, chacun servant à des fins d'utilité et de gouvernance spécifiques au sein de la plateforme.

Les mesures de sécurité de la plateforme, y compris un important programme de bug bounty de 5 millions de dollars, visent à protéger les fonds des utilisateurs contre divers risques potentiels. GMX fait également l'objet d'audits pour ses contrats.

Bien que GMX propose un protocole de trading décentralisé avec une gamme diversifiée d'actifs pris en charge, il offre actuellement une sélection plus limitée par rapport à certaines bourses centralisées.

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